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源流：北京商报
营收同比下落2.41%，净利润同比增长20.64%，“燕窝第一股”燕之屋2025年出现增利不增收。公司将营收的下落归因于宏不雅糜费结构调度、高端糜费品需求放缓以及线下门店收入增速不足预期。拆解财报不错发现，净利润的增长主要靠资本缩减和用度压缩驱动。面对高端需求遇冷的行业近况，燕之屋正加快推动品牌年青化转型，试图通过调度代言东谈主矩阵、布局新品类等举措破局，但能否破解刻下发展困局，仍有待阛阓捕快。
营收同比微降2.41%
2008年，代言东谈主刘嘉玲一句“吃燕窝，我只选燕之屋碗燕”，连忙为燕之屋通达了驰名度。这家首创于1997年的企业，专注高品性燕窝研发、坐褥与销售，后于2023年12月在港交所主板上市，成为“燕窝第一股”。
但“燕窝第一股”带来的光环并未能执续太久。继2024年出现增收不增利后，近日，燕之屋又交出了一份增利不增收的2025年功绩答卷。财报知道，燕之屋2025年营收为20.01亿元，同比下落2.41%；净利润为1.89亿元，同比增长20.64%。
关于营收下落，燕之屋评释为“主要由于宏不雅糜费结构调度，高端糜费品需求放缓，线下门店收入增速不足预期”。
此外，细看财报不错发现，公司净利润的逆势增长似乎更多源于资本端、用度端的缩减。在2025年，跟着新工场投产、坐褥进程数字化升级以及原料和工艺优化，燕之屋的销售资本同比下落10.36%至9.3亿元；研发开支同比下落10.63%至0.26亿元；销售及经销用度在资历多年执续增长后，也初次掉头向下，同比下落1%至6.64亿元。
驰名战术定位大师、福建华策品牌定位辩论首创东谈主詹军豪暗示，这实质是企业从畛域膨胀转向利润优先的被迫调度。营收下滑类似资本、研发、营销开支减轻，证明公司在高端糜费遇冷下，通过缩减参预、优化用度结构疏通盈利增长，这也意味着其长久依赖的高营销驱动模式难认为继，开动转向控本增效。
凌雁管制辩论首席辩论师、食物及餐饮行业分析师林岳指出，从研发、销售等用度的下落不错看出，燕之屋开动追念感性营销，多条腿走路，而不单是靠代言东谈主来拉动销售。
居品与渠谈承压
利润靠“省”的背后，是燕之屋居品矩阵与渠谈结构的双重压力。
当今，燕之屋已变成纯燕窝的四大居品系列以及燕窝+及+燕窝的居品矩阵，但中枢品类与滋生新品均濒临增长乏力问题。其中，手脚燕之屋中枢收入源流的纯燕窝居品，2025年收入为17.71亿元，同比下落1.35%；由于燕窝滋生新品实践不足预期，燕窝+及+燕窝居品系列收入也同比下落7%至2.16亿元。
渠谈方面，受宏不雅糜费环境结构性调度影响，燕之屋的线下渠谈收入在2025年有所下滑。燕之屋的线下渠谈由经销商和自营门店组成，放胆2025年末，公司共有732家门店，较上年同期减少26家。陈述期内，公司线下渠谈收入为7.3亿元，同比下落9.6%，占营收比例为36.49%。
通过加码兴味电商、KOL种草等扩大曝光，2025年燕之屋线上渠谈的收入为12.71亿元，同比增长2.29%，占营收比例达到63.51%。但线上渠谈已毕增长的同期，燕之屋也濒临着诸多挑战。一方面，线上销售放大了质地问题的传播。在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台上，糜费者投诉的燕之屋居品多为从线上渠谈进行购买，投诉内容包括质地问题、直播间机制等。另一方面，线上销售渠谈已成为燕窝品牌的“必争之地”，小仙炖、许广和、艾尚燕、燕小厨等品牌也执续加码电商布局，行业竞争态势执续加重。
詹军豪指出，燕窝行业线上竞争尖锐化，品牌应感性逼迫流量投放资本，聚焦精确客群而非盲目烧钱；信守溯源体系与居品品性，以踏实品控筑牢口碑底线；同期跳出礼品念念维，打造普通化、功能化的津润心智，用高性价比与的确体验留下用户，已毕三者良性轮回。
年青化转型能否收效
国燕委发布的数据知道，31.29%的燕窝糜费者为18—30岁东谈主群，他们更倾向于选定平价替代品或新兴品牌。
而面对“高端需求放缓”的执行，燕之屋正执续推动品牌年青化的转型。2025年3月，燕之屋曾引入王石为品牌代言东谈主，推出“总裁碗燕”，尝试切入男性高净值阛阓。但在2025年年报中，这一尝试并未被要点说起。拔帜易帜的则是巩俐与朱一龙的双代言东谈主矩阵。2025年9月，燕之屋官宣朱一龙成为品牌代言东谈主，并于线上发布朱一龙逼迫联名礼盒；线下则在宇宙29个城市机场会聚投放大屏告白，试图以代言东谈主的影响力，将燕窝拉进年青东谈主的普通生涯。燕之屋在财报中直言，“公司将借助巩俐、朱一龙的影响力，推动品牌形象的多维传播，强化面孔共识，栽种跨圈层糜费群体的认可与至心度”。
同期，为进一步深入品牌年青化战术的落地，燕之屋在新品类上动作相似，如在茶饮赛谈试点推出“燕屿新茶”，以“茶饮+燕窝”的体式切入年青糜费群体；推出孤立品牌“YANPEP”，主打口服燕窝肽、燕窝肽胶原卵白精华饮、燕窝肽自然含锶水等，将燕窝的诓骗场景向好意思容、保健等高频快消品蔓延。
在林岳看来，燕窝赛谈还是进入“量增价跌”的变革期，行业蛋糕越来越大，但居品却向亲民、群众的意见发展，关于传统品牌来说，要选藏高端的姿态是防止易的，需要把原料、工艺等讲显然，甚而提供可考证的把柄。而依靠明星代言无法从根底上治理品牌老化的问题，代言东谈主的边缘效应一直在递减，因为糜费变得越来越透明、越来越感性，品牌的年青化在于居品改变，比如糜费场景再造、跨界联名营销、功能性居品立异。
就2025年功绩、品牌年青化转型的有关问题，北京商报记者向燕之屋发去采访函，但放胆发稿未收到修起。
北京商报记者 陶凤 王悦彤
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